一、发展简史

1、成立与早期发展 长裕集团成立于2019年4月，前身为长裕新材料有限责任公司。通过多次增资和股权结构调整，2022年9月整体变更为股份公司。

  • 关键里程碑：
  • 2020年：子公司广通新材料（氧氯化锆全球产能第一）和广垠新材料（特种尼龙国内领先）确立行业地位。
  • 2022年：启动IPO，募资7亿元投向锆类、尼龙弹性体及生物陶瓷项目，达产后预计新增年营收12.8亿元。
  • 2025年：主板IPO申请获受理，计划募资用于产能扩张及新兴赛道布局（如新能源汽车、5G滤波器）。

2、业务拓展 从氧氯化锆和长碳链二元酸起步，逐步延伸至纳米复合氧化锆、特种尼龙等高附加值产品，形成“无机锆链+有机尼龙链”双链一体化格局。

二、实际控制人

刘其永、刘策父子：

  • 直接及间接控制公司53.20%股权，通过青岛鼎易、舜隆、宏瑞达等持股平台强化控制。
  • 刘其永：董事长兼总经理，深耕锆行业20余年，主导技术研发与战略布局。
  • 刘策：董事兼副总经理，负责特种尼龙业务及海外市场拓展。

三、商业模式

核心业务

  • 产品矩阵：氧氯化锆（全球产能第一）、特种尼龙（国内品种最全）、精细化工产品（长碳链二元酸/醇）。
  • 应用领域：新能源汽车（比亚迪）、医疗植入材料、5G通信（陶瓷滤波器）、消费电子等。

运营模式

  • 生产：自主生产为主，按订单和库存制定计划，自研设备降低能耗（氧氯化锆单吨能耗较行业低15%）。
  • 销售：直销模式，客户包括比亚迪、国瓷材料等头部企业，前十大客户合作超8年；境外收入占比约34%（欧美、日韩为主）。
  • 研发：依托74项专利（64项发明专利），承担多项国家级科研项目（如国家重点研发计划）。

四、竞争优势

技术壁垒

  • 主导制定2项行业标准，氧氯化锆工艺获国家科技进步二等奖。
  • 纳米复合氧化锆粉体性能国际领先（抗折强度超行业平均30%）。

客户粘性

  • 与比亚迪、索尔维等签订5年以上长协，客户平均合作超8年。
  • 产品通过严苛认证（如医疗植入材料FDA标准）。

成本优势

  • 自研设备降低氧氯化锆能耗20%，规模化生产摊薄固定成本。
  • 垂直整合产业链，从锆英砂到高端制品全流程控制。

市场地位

  • 氧氯化锆全
  • 球市占率30%，特种尼龙国内产能第一，获“制造业单项冠军”称号。

五、风险因素

原材料价格波动

  • 锆英砂占直接材料成本75%，全球供应集中于澳禄卡、特诺等巨头，价格波动影响毛利率。

市场竞争加剧

  • 高端市场被圣戈班、杜邦等国际企业主导，国内新进入者可能引发价格战。

产能利用率不足

  • 特种尼龙产能利用率不足50%，募投项目达产需市场需求支撑。

治理风险

  • 实控人持股集中，存在控制权滥用潜在风险。

国际贸易风险

  • 美国加征关税导致2023年对美销售收入下降51%。

总结

长裕集团凭借技术领先和客户壁垒，在锆制品及特种尼龙领域占据龙头地位。然而，原材料依赖、国际竞争及产能消化问题需持续关注。未来若募投项目顺利落地，有望进一步巩固其在新能源汽车、5G等新兴赛道的优势。

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